DCF เป็นวิธีประเมินมูลค่าหุ้นจากกระแสเงินสดสำหรับผู้ถือหุ้น ซึ่งมักหมายถึง FCFE (Free Cash Flow to Equity) หรือกระแสเงินสดอิสระสำหรับผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม มีความจริงอีก 2 ข้อที่เราควรเข้าใจ คือ

​

1. FCFE เป็นกระแสเงินสดที่ผู้ถือหุ้น "มีสิทธิ์" ได้รับ ส่วน เงินปันผล เป็นกระแสเงินสดที่ผู้ถือหุ้น "ได้รับจริง" ที่จริงแล้วเราสามารถคิดลดกระแสเงินสดตัวไหนก็ได้ แต่ส่วนมากถ้าคิดลดเงินปันผล ผู้คนมักใช้คำว่า DDM (Dividend Discount Model) มากกว่า DCF

​

2. บางตำราใช้วิธีอ้อม โดยคิดลดกระแสเงินสดอิสระสำหรับทั้งบริษัท หรือ Free Cash Flow to Firm (FCFF) จากนั้นจึงค่อยหักส่วนของเจ้าหนี้ออก เพื่อให้ได้มูลค่าเฉพาะส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งอ้อมค้อมหน่อยและต้องระวังเรื่องอัตราคิดลด แต่ก็ใช้งานได้และได้ผลลัพธ์เท่ากัน

​

วิดีโอต่อไปนี้ใช้เวลาคลิปละ 6 นาทีเศษ คลิปแรกอธิบายความเป็นมาของกระแสเงินสดอิสระ ส่วนคลิปที่สองตีแผ่สูตรคำนวณ ทั้ง FCFE และ FCFF ตลอดจนความคุ้มค่าที่จะนำมาใช้งาน